Tomada De Decisão No Mercado Financeiro: Um Estudo Experimental Do Efeito Disposição Em Profissionais De Finanças – Anderson Climaco Das Chagas

Tomada De Decisão No Mercado Financeiro: Um Estudo Experimental Do Efeito Disposição Em Profissionais De Finanças – Anderson Climaco Das Chagas
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Resumo:

A Teoria dos Prospectos (KAHNEMAN e TVERSKY; 1979) é um modelo alternativo à Teoria da Utilidade Esperada (VON NEUMANN e MORGENSTERN; 1944) para descrever a forma como as pessoas decidem em meio ao risco. Segundo a Teoria dos Prospectos; as pessoas apresentam aversão ao risco nas escolhas que envolvem ganhos seguros e propensão ao risco nas escolhas que envolvem perdas seguras. Esta é uma tendência comportamental que foi investigada neste trabalho: o efeito disposição (disposition effect). Segundo o efeito disposição; os investidores tendem a vender rapidamente os ativos quando estes sobem de preço após a compra e reter por muito tempo quando eles caem após a compra. Utilizando uma simulação de investimentos; este trabalho testou o efeito disposição em 42 profissionais (traders; gestores de carteiras; gerentes e analistas) que atuam na Diretoria de Finanças de um grande banco brasileiro. Os participantes possuíam diferentes níveis de experiência em atuação no mercado financeiro e quase todos eram certificados em investimentos financeiros pela ANDIMA – Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro. Os resultados mostraram que a maioria dos profissionais comportou-se de forma similar ao descrito pelo efeito disposição; apresentando propensão ao risco no campo das perdas e aversão ao risco no campo dos ganhos. Além disso; também não foram encontradas evidências de que a experiência profissional em operações do mercado financeiro atenue a intensidade do efeito disposição. Espera-se que os resultados desta pesquisa estimulem novos estudos empíricos sobre o processo de tomada de decisão dos agentes do mercado financeiro; especialmente no Brasil.

Detalhes:

  • Categoria: Teses e dissertações
  • Instituição: IBMEC/ADMINISTRAÇÃO
  • Área de Conhecimento: ADMINISTRAÇÃO
  • Nível: Mestrado
  • Ano da Tese: 2007
  • Tamanho: 419.13 KB
  • Fonte: Portal Domínio Público

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