Os Determinantes da Estrutura de Capitais: O Caso das Empresas Brasileiras Não–Financeiras de Capital Aberto: Teoria dos Efeitos Fiscais e dos Custos … Teoria Baseada na Estratégia e no Controle

A globalização trouxe às empresas brasileiras um conjunto de desafios para adequar-se aos novos padrões de competitividade, passando por grandes transformações, com seus produtos e serviços tendo que competir em preço e qualidade a nível internacional.

Diante deste contexto, para atingir seus objetivos, as empresas necessitaram cada vez mais da utilização de recursos para investimentos que promovam seu crescimento, modernização e manutenção no mercado, daí a importância do aprofundamento no estudo das decisões financeiras para aumentar o valor da empresa.

O livro apresenta uma análise de 207 empresas brasileiras não-financeiras de capital aberto no tocante à identificação dos determinantes do seu endividamento, no período de 1999 a 2003.

Os resultados obtidos demonstram que as variáveis (tangibilidade, oportunidades de crescimento, rentabilidade e flexibilidade financeira) são estatisticamente significativas e, por isso, constituem fortes determinantes das decisões de financiamento das empresas.

As outras variáveis estudadas (taxa média de impostos, outros benefícios que não o de endividamento, tamanho, volatilidade e classificação do setor de atividade) não mostraram suficiente significância estatística para explicarem as decisões de financiamento, levando a conclusão das variáveis que influenciaram as empresas na busca do endividamento.